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本周一，欧洲亿万富豪Reimann家族持有的投资公司JAB宣布了一项新交易——旗下Keurig咖啡机生产商Keurig Green Mountain（绿山咖啡，以下简称Keurig）与七喜（7-Up）的母公司Dr. Pepper Sn Group Inc.（胡椒博士集团，以下简称Dr. Pepper）达成收购协议。Keurig将向软饮公司Dr. Pepper的投资者支付187亿美元现金，并获得对后者的控股权。

这笔交易将缔造一家年销售额约110亿美元、负债逾160亿美元的新上市公司——Keurig Dr Pepper。Dr Pepper的股东将获得每股103.75美元的特别现金股息，并持有合并后公司13%的股份，总价值约为135美元。这次合并将包括胡椒博士旗下的 Dr Pepper、七喜、Snapple、A＆W、Mott"s 和 Sunkist 等软饮品牌，和咖啡品牌 Green Mountain Coffee Roasters 和胶囊咖啡机制造商 Keurig 及其拥有的 75 多家合作品牌系统。

这也就意味着，一家年销售额预计达 110 亿美元、负债逾 160 亿美元的新上市公司由此诞生。据 Dealogic 称，这将成为史上最大规模的软饮料公司合并交易。

Keurig 首席执行长 Bob Gamgort 表示，要想继续在咖啡饮料领域取得成功，公司必须能够提供多种形式的饮品、拥有多个饮料品牌，并能够通过各种平台推广这些品牌。

但一些分析师对这项交易感到困惑。Sanford C. Bernstein＆Co.的分析师 Ali Dibadj 在一份研究报告中表示：“我们还没有完全确信合并背后的战略基本原理。”

促成这桩交易的是绿山咖啡背后的 JAB Holding，这家负责德国莱曼（Reimann）家族财富投资的公司近年来正剥离旗下的奢侈品品牌，同时不断买入咖啡、面包与餐饮品牌。

根据美国行业媒体 Beverage Digest 的数据，从 2004 年到 2015 年间，胡椒博士在美国的市场份额都保持了增长，2015 年达到 17.3%。目前是仅次于可口可乐和百事可乐的美国第三大软饮制造商。

Keurig 绿山咖啡首席执行官 Bob Gamgort 公开对外表示收购诉求：Keurig 将利用 Dr Pepper Snapple 的经销渠道推广 Peet’s Coffee 和 Forto 高浓缩咖啡等饮品，而 Keurig 的网上渠道，比如亚马逊、百思买等也会促进 Dr Pepper 的销售。

这桩交易将帮助 Keurig 与眼下主导这一市场的星巴克展开竞争，后者的罐装饮料由百事公司负责经销。 可口可乐公司去年也开始经销 Dunkin’ Donuts 旗下一款罐装冰咖啡。

2017年，Keurig是美国第四大咖啡销售商，市场份额为7.4%；Dr.Pepper 是美国第三大软饮料制造商，拥有8.5%的市场份额。合并后，新公司在咖啡和软饮市场的份额都有可能随着渠道的扩展而增加。

“这是一次具有战略意义的交易。一旦他们将一些大胆的市场决策付诸实践，是可以和可口可乐、百事抗衡的。”彭博金融终端研究机构的分析师Ken Shea称。

新公司名为Keurig Dr Pepper，2017年备考(pro forma)营收相当于110亿美元左右，旗下坐拥Dr Pepper、七喜、Snapple、A&W、Mott’s和新奇士等标志性的美国品牌，还有咖啡品牌绿山咖啡(Green Mountain Coffee Roasters)。

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